「传奇SF发布网」 热血传奇 老传奇私服-300亿市价注入世纪华通,这个盛大的游戏好玩吗?

老传奇私服-300亿市价注入世纪华通,这个盛大的游戏好玩吗?

原题:300亿市价注入世纪华通,这个盛大的游戏好玩吗?来源:新资产记得2001年“传说”这个游戏进入了网络旅行市场,之后几年“传说”在全国蔓延开来。进入网吧后,可以看到玩这个游戏的电脑队伍,直到半夜网吧还有很多中学生熬夜在游戏中升级。十几年后的今天,曾经影响一代的“传说”从游戏市场中消失了。创造这个神话的盛大游戏在资本市场大受欢迎。2018年9月12日,世纪华通(002602)宣布“支付股票发行和

  原题: 300亿市价注入世纪华通,这个盛大的游戏好玩吗?

  来源:新资产

  记得2001年“传说”这个游戏进入了网络旅行市场,之后找私服网站 几年“传说”在全国蔓延开来。进入网吧后,可以看到玩这个游戏的电脑队伍,直到半夜网吧还有很多中学生熬夜在游戏中升级。

  十几年后的今天,曾经影响一代的“传说”从游戏市场中消失了。创造这个神话的盛大游戏在资本市场大受欢迎。

  2018年9月12日,世纪华通( 002602 )宣布“支付股票发行和现金购买资产,募集相关资金和相关交易预案”。向上海曜瞿例网络科技合作企业等29名交易对象支付了现金和股票发行,购买了所有盛跃网络科技(上海)有限公司(即盛大游戏运营主体)的100%股票。

  这场盛大的游戏序幕开始了。

  根据重组方案,世纪华通计划通过股票发行和现金支付方式,以298亿的报价收购网络100%的股票。其中宁波盛杰计划支付现金292,921 1.70版本sf123网站 70万元,除购买其拥有的盛跃网络9的83%股份宁波盛杰外,计划向其馀28名股东发行88,014的36万股股份,其合计拥有的购买盛跃网络90的股份

  同时,网络发展承诺2018年至-2020年净利润分别低于20亿元、25亿元和30亿元。

  序幕拉开

  1999年设立的盛大作品,以2001年有名的“传说”正式进入游戏市场。从此,盛大的游戏开辟了发展道路。

  2004年,盛大的互联网在美国纳斯达克上市。2009年,盛大的游戏作为独立主体在美国纳斯达克上市。但是,国际市场风云变化,盛大的游戏在国外的日子不太好。由于大客户游戏公司在美国市场长期不受关注,盛大游戏的股价一直没有好转。反观当时的国内资本市场以游戏为题材的兴趣前所未有地高涨。与国外未满10倍的股价收益率相比,国内的股价收益率明显有吸引力。

  因此,2014年1月29日接受私有化申请,2015年11月19日宣布合并交易的交接完成。这表明私有化退市已经完成了盛大的游戏。之后,为了在a股上市,开始了盛大的准备。

  风云变幻

  遗憾的是,人不如天算,中国游戏业经过十年的快速成长期,其发展也开始进入瓶颈期,市场饱和,人口红利的作用正在消失英雄合击。在竞争压力增加的同时,政策环境的变化开始影响游戏行业的发展。

  中国音数协游戏工业委员会发布的《2018年1~6月中国游戏产业报告》数据显示,中国游戏市场的实际销售额为1050亿元,比上年增长5%,为2%。与此同时,中国游戏用户规模为5的3亿人,比去年只增加了4倍,为0%。

  在这样的时间里盛大的游戏想通过世纪的华通发售a股,不得不说其勇气很棒。

  但是,预案发表后不到几天。深交所9月18日就该预案向世纪华通发出了询问函。提出17个书面咨询,要求在9月26日前回答,但最新公告表示已申请延期回答。

  盛大游戏的a股道好像要暂停了。

  盛大的游戏有点大

  根据9月12日世纪华通重组的预案,世纪华通预计购买盛跃网100%股票,交易价格预计为298亿元,盛跃网是专门为收购盛大游戏资产而设立的主体。而且,盛大的游戏在2015年11月被美国的NASDAQ私有化时的评价只有19亿美元。

  2015年盛大游戏私有化后退时,其市场价格按当时汇率计算约116亿元。2018年1月腾讯进入30亿美元后,盛大的游戏评价急速上升到250亿元以上。9月12日重组预定案后,盛大的游戏评价再次上升到310亿元。

  2015年至2018年两年以上,盛大游戏估价增加了190亿元以上的附加值。2018年1月以来,仅8个月左右,盛大的游戏评价再次上升到60亿元。如此快速增长的评价盛行的游戏底在哪里,这个310亿元的市场评价的根据在哪里?

  因此,9月18日,深交所在世纪华通结合了盛大的游戏私有化背景,说明了私有化以来的业务发展情况,并明确了这次私有化交易评价与这次交易评价差异的原因和合理性等问题。

  盛大的游戏公告发布的核心项目产品主要是11种游戏,除了其中“龙之谷”、“传说世界”、“热血传说”三种游戏外,其他项目产品都是手游,所以盛大游戏的核心产品可以简单地判断为以手游为主。

  根据中国声音数协游戏工业委员会的数据,2018年1~6月,中国客户游戏市场的实际销售收入为315亿元,与去年下降1%的3%同时,2018年1~6月,中国客户游戏的用户规模为13亿人,比上年减少4%。

  业界收入和用户都减少的现象很明显。在这样的市场行情下,以端游为中心的盛大游戏依靠端游市场增长业绩的可能性很小。

  既然盛大的游戏巡回结束了,剩下的三个巡回是否会爆发冲刺的业绩。

  根据某财经网站的统计游戏排行榜,盛大的游戏游戏“龙之谷”和“传说世界”不在上位,“龙之谷”排在第37位,“传说世界”排在第171位,“热血传说”没有上榜。

  但是排在前列的“龙之谷”其实是开发喜悦和娱乐,由腾讯独家代理,盛大游戏的身份只有IP许可证,盛大游戏只能接受着作权费。“热血传说”的在线时间是2015年,巡演的生超变合击命周期通常是2、3年的时间推算出来的,运营的“热血传说”应该已经从市场上消失了,从统计数据中也变得无名。更何况“热血传说”有着作权纠纷的问题。由于“传说世界”排行榜和市场认知度都不高,很难承担起盛大游戏的手工游戏和支撑业绩的支柱。

  根据收购预算案,2018年1月至4月,盛跃网络实现收益74亿元。接近盛大比较的三七互娱和完美世界今年第一季度的收入分别为15亿元和10亿元9亿元。财务数据显示,三七互娱、完美世界三个月的收入与盛大游戏四个月的收入规模基本相近。那个盛跃网络分红前的310亿元的评价,和这两家公司的市场价格相比如何?

  截至2018年10月11日,三七互娱市场价格203亿元,完美世界270亿元。但是,完美的世界是影游双业务的推进,其270亿的评价是电影业务的大部分功绩。更重要的是,从市场未来趋势来看,三七互娱和完美世界市场价格应该会进一步下跌。

  如上所述,这310亿元的评价是如何得到的呢?这似乎有必要等待盛大游戏的说明。

  另外,根据重组预告案,此次交易的目标是2016年、2017年和2018年1~4月分别实现纯利润4的19亿元、526亿元、543亿元。本次交易业绩承诺人承诺,网络2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润分别低于20亿元、25亿元、30亿元。对此,深交所要求世纪华通弥补盛跃网络今后3年业绩承诺的合理性等问题。

  2016年和2017年分别确认了11亿元和11亿元的盛大游戏。35亿元的股票激励费用属于非经常损益,除去股票支付费用因素后,公司这两年的净利润分别为15亿元和17亿元42亿元。

  盛跃网络对未来3年业绩的承诺刷新了a股游戏行业的收益上限。

  但是,目前公开的财务数据显示,盛大收入与完美世界、三七的娱乐还存在差距。

  值得注意的是,2015年,盛大收入为32亿元,纯利润为7亿1.80战神复古元,收入占23%,为17%。同期三七互娱营46.56亿元,纯利润9.22亿元,收视率19 %8%。两者的差别不大。

  2016年三七娱乐收入48亿元,纯利润12亿元,为17亿元。盛大的收容只有37亿元,纯利润15亿元,87亿元。前者纯利润占收益的比例为23,为17%,后者高达42%,为2%。

  仅仅一年,纯利润在收入中所占的比例就翻了一番,达到15的87亿元纯利润远远超过了当期a股游戏业“冠军”——三七互娱12的17亿元纯利润。这样的业绩改变了面貌,不知道盛大的游戏是否打了什么兴奋剂。

  2017年在网络上的活跃更加激烈,实现了41。营业收入94亿元,净收入42亿元,同时达到17%。2017年业绩比a股好的完美世界在年内实现的1398亿元扣除并非纯利润,巨人网、凯英网、三七互娱各实现12的44亿元、1127亿元和10亿元48亿元扣除非纯利润更没有价值。

  按2017年纯利润计算,盛跃网络未分红前的310亿的评价股票收益率达到59倍,但三七互娱和完美世界的现在股票收益率分别达到了约14倍和20倍。

  一个独秀的盛大游戏确实很明亮,但是连续两年的超高纯利润,不得不质疑。

  2018年,盛大游戏1~4月10日收入74亿元,完美世界1~3月仅游戏收入达到10亿元,收入明显不如。三七互娱1~3月份的收入更高,为15亿元。

  在收入低于完美的世界和三七娱乐的同时,盛大的游戏怎样产生如此高的纯利润。这似乎还需要隆重说明。相信同一个游戏业界的其他伙伴想去更盛大的游戏取得经验。

  危险的继续

  值得注意的是,世纪华通收购的盛大游戏在控股股东阶段性收购后,不改变其控制权,避免了市场上的认定标准,大幅度降低了审查难度,同时将同一控制下合并高溢价形成的181亿元差额计入“资本储备金”,避免了巨额营业权

  但2018年上半年财务报告数据显示,世纪华通商誉仍高达70亿元以上,是上海深两市游戏行业中最高的。

  在这样高营业权的负担下,即使通过了重组的事前方案。如果盛大的游戏不能按计划完成业绩约定的话,就不知道上市公司会如何应对。

  (本文内容仅供参考,不构成投资建议,市场存在风险,投资应慎重)。

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作者: zhaosf

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